大行評級美銀美林表示，由于錳價展望疲弱，以及受到鋼廠需求下跌令毛利較低，將中信大錳的評級由「買入」下調至「中性」。目標價亦由原先的3元大幅減至0.73元。現(xiàn)價市脹率0.62倍，達至歷史的低谷，較同業(yè)折讓33%。該行認為，市場下行空間有限，市場已反映悲觀的前景，分別下調2013及14年的每股盈測至-0.07及-0.05元人民幣。

該行指出，錳價已經(jīng)下降至每噸1.405萬元人民幣，按年下跌13%，及低於2012年的平均水平的9%。在嚴峻的商業(yè)前景下，美銀美林將降低電解金屬錳平均售價至每噸1.474萬元人民幣，以2013年毛利率至10%，分別較前預測減19%和22%。作為主要下游需求的鋼廠已出現(xiàn)產能過剩的問題，導致行業(yè)盈利能力變差。因此，鋼廠已經(jīng)積極商討原材料價格下降，該行預計，隨著中國經(jīng)濟增長放緩和產能過剩仍然存在，錳生產商將在未來數(shù)年繼續(xù)面對鋼廠的壓力。

(關鍵字：美銀美林 中信大錳 錳價)